《欧华报》最近援引西班牙当地媒体的话说《Cinco Dias》新闻，由于欧洲最近没有发生什么大事，夏季假期还没有结束，8月似乎给人一种非常“和平”的感觉。然而，暴风雨的前夕往往是“死亡般的宁静”。随着假期的结束，接下来会有什么坏消息？9月将是西班牙的一个考验层次。
西班牙可能是欧洲领导人在假期很难摆脱的噩梦。西班牙首都马德里市长Ana Botella上周五表示，由于经济衰退，西班牙申请金融援助是不可避免的，融资成本飙升至高水平。她说：“毫无疑问，西班牙将向欧盟伸出乞讨之手。”
随着地方政府债务破产问题的出现，西班牙经济已经走到了悬崖的边缘，危机日益加深，西班牙政府挽救经济的筹码越来越少。虽然还有一些回旋余地，但经济资源之旅将枯竭。申请主权援助将是唯一的选择。
同日，西班牙央行发布的数据显示，6月份西班牙银行系统不良贷款余额增加83.9亿欧元至1643.6亿欧元，5月份不良贷款余额增加8.95%至9.42%。1994年2月，当时不良贷款率为9.2%。
西班牙政府之所以不愿意申请援助，主要是因为援助具有强制性的附加条件，即欧洲央行或欧洲稳定基金提供援助资金，但西班牙必须在规定的期限内完成协议中的任务，主要涉及财政紧缩、债务偿还和经济改革。
那么下一件事会如何发展呢？
首先，欧元集团将于9月5日举行非正式会议，很可能会讨论如何应对西班牙可能的全面求助。
接下来的一天是欧洲央行的政策会议。市场长期以来一直在猜测欧洲央行是否可以购买债券，特别是当西班牙的融资成本仍然很高时。然而，根据目前的信息，欧洲央行直接进入市场购买西班牙和其他国家的债券仍存在许多障碍。
届时，西班牙政府将失去一定的权利，这将被欧盟取代，这是西班牙难以下定决心的主要原因。然而，随着经济的恶化，西班牙的旋转空间越来越小。西班牙政府现在要做的就是与欧盟谈判，争取更多的利益。
欧元现在就像坐在一个三脚凳上，这个凳子的三条腿随时都可能折断。
一方面，希腊的财政赤字正在迅速恶化，希腊政府再次申请延长预算削减计划。另一方面，西班牙仍然与欧洲央行陷入僵局。西班牙希望推迟正式的援助请求，以避免任何新的紧缩措施。
这个凳子的第三条腿是欧洲央行本身。欧洲央行建议通过购买政府债券来限制欧元区弱债务国融资成本的上升。
尽管德国总理默克尔原则上支持欧洲央行的上述提议，但该计划的真正实施似乎仍面临许多实际困难和政治障碍。
事实可能证明，默克尔最终表现出的支持程度远低于欧洲央行提出的降低债务国融资成本、减轻债务国压力的计划。
与此同时，希腊再次成为威胁欧元生存的另一个重要因素。据报道，希腊未来两年的融资缺口已扩大到140亿欧元，超过预期的115亿欧元。对希腊来说，要求推迟两年以实现救助计划规定的财务目标将变得更加重要。
看看西班牙的情况。西班牙可能是欧元坐的三脚凳上最重要的一条腿，因为如果这条腿断了，欧元很可能会崩溃。担心融资成本的上升将迫使西班牙寻求帮助是促使欧洲央行计划购买国债的主要因素。
然而，西班牙政府也渴望避免财政紧缩计划进一步收紧，就像欧洲央行伸出援助之手，干预债券市场一样。
目前，西班牙国债收益率略有下降到可承受和可持续的水平，最近的贷款需求也得到了满足。在这种情况下，西班牙首相拉霍伊暂时保持沉默。
